情欲超市txt 小米汽车，怎样就值一万亿了？

文 | 大 V 买卖情欲超市txt，作家 | 方文

从小米第一款汽车亮相到今天，小米的股价高涨了至少 1 万亿。

3 月 18 日，小米公布了堪称是史上最强的年报，总收入达到 3659 亿元，同比大增 35%，第四季度初度结束单季度营收破千亿达到 1090 亿元，同比增长 48.8%，这亦然自 2021 年第二季度以来最快的季度增长，转机后全年净利润 272 亿元，增长 41.3%。

无论是传统的手机业务照旧新的汽车业务，小米都好起来了。其中小米的老业务手机和智能硬件收入 3332 亿元同比增长 22.9%，汽车首年寄托 13.68 万辆，收入 321 亿元。

受到事迹刺激，次日小米的股价触及 59 港元每股，创下历史新高。

小米股价受到了汽车业务的极大影响。小米上市 6 年以来市值最高也就达到过 6000 亿港元，尔后一直在 2000-3000 亿港元傍边徜徉，为此雷军永远受到投资者质疑。

可是当股价来到 1.5 万亿傍边，小米是否被高估了的问题再次被抛出。

关于畴昔小米能否捏续督察高估值，券商不雅点出现不对。摩根大通以为，天然小米基本面苍劲，但股价的大幅高涨，照旧充分反应市集对电动车业务加快增长、智高手机和 IoT 份额提高以及智能眼镜、机器东说念主和 AI 等新业务的乐不雅预期。

而另一边，高盛等多家券商、机构则络续看好小米。

咫尺，财报发布的次日小米的 PE 达到 58 接近 60，照旧在国内的包括互联网和科技企业中算是较高。阿里股价履历了一年的高涨，咫尺 PE 为 31；腾讯本年以来股价大幅诞生，市盈率为 39。天然，即即是和其他汽车企业对比也属于较高者，理念念为 26，小鹏和蔚来亏本。

还有就是在汽车范围里，小米的市值仅排在特斯拉、丰田汽车之后，为行家汽车市值第三，比亚迪的市值为 1.2 万亿，小米若是只算汽车带来的市值提高，和比亚迪的水平格外。

小米果然值这样多钱吗？

"雷军信仰"带动小米飙升

曩昔一年，雷军大丰充。

除了汽车业务成为风景级居品，手机业务也取得了可以的增长。财报数据显现，手机 × AIoT 分部收入为东说念主民币 3332 亿元，同比增长 22.9%。智高手机业务收入为东说念主民币 1918 亿元，同比增长 21.8%，行家智高手机出货量稳居行家前三。

IoT 与活命糟塌居品业务收入初度打破东说念主民币 1000 亿元，达到东说念主民币 1041 亿元，同比增长 30.0%，互联网职业收入为东说念主民币 341 亿元，同比增长 13.3%。

智能电动汽车等立异业务分部收入为东说念主民币 328 亿元，其中智能电动汽车收入为东说念主民币 321 亿元。Xiaomi SU7 系列首年寄托量达到 136854 辆。

在当下智高手机行业增速放缓的大配景下，小米智高手机出货量达到 1.685 亿台，同比增长 15.7%，平均销售单单价 ASP 达到 1138.2 元增长 5.2%。

这些都算是同行业里可以的数据。

尤其是情欲超市txt，小米 2024 年的空息争洗衣机成为网红大单品，束缚出圈都取得了可以的销量和口碑。

另外，雷军曩昔一年景为超等网红企业家。据豪放统计，雷军前年被挂上热搜 60 屡次，平均每个月都有 5、6 次。

雷军不仅能带货，还能带东说念主。最近的一次，雷军和海尔老总同框平直把周云杰带上了热搜。

雷军的带动下，2024 年稠密车企老总出说念作网红企业家，比如长城汽车魏建军、蔚来李斌、何小鹏等等。

若是说手机和汽车居品性量过硬是小米近两年走热的居品基础，那么雷军的个东说念主魔力以及糟塌者和各个行业圈层对雷军的个东说念主魔力的招供，则是小米居品热销、股价走高的"市集脸色"。

本年以来，"千亿霸总躬行理财购车客户"的关系段子束缚传出，对应的是车主对小米和雷军的高度认同感。

在 SU7 的发布和寄托流程中，雷军频频地出当今外交媒体上，共享知道、答复疑问，以至躬行径首批车主开车门。这种高度的参与感和透明度，极地面增强了糟塌者对小米汽车的信任感。

许多企业家学习雷军，但雷军 IP 并非一蹴而就。

在小米手机期间，雷军不仅有着企业家劳模之称，但同期也和网友亲近，比如 2015 年，小米在印度市集召开拓布会，雷军用带有浓厚湖北口音的英文喊出一句经典台词：" Are you OK？"随后被网民制成鬼畜视频爆火网罗。

在一次新品发布会中，雷军高喊"存一火看淡，招架就干"，迅速成为网罗热词，频频在年青群体中传播。

雷军的个东说念主魔力照旧成为小米品牌不成分割的一部分。他的"网红"体质，不单是是眩惑眼球的器用，更是连结小米与糟塌者之间的桥梁。恰是这份信任和连结，使得糟塌者适意选用小米的居品，无论是智高手机照旧全新的电动汽车。

好坏雷总，造车也要先亏 60 亿

曩昔一年的时期里，小米汽车成为造车新势力中黑马。

2024 年，小米汽车 SU7 系列寄托量达 13 万 6854 辆，在电动汽车销量排行中排到了 14 名，在新势力中则是排在了理念念、赛力斯、零跑、极氪、蔚来和小鹏之后，排行第七。

可是，若是按照小米汽车崇拜亮相后小米集团市值从 3000 亿傍边增长到当今 1.5 万亿来看，汽车为小米市值带动了约 1.2 万亿港元，这一数值和新动力汽车皆备大哥比亚迪的市值格外。

比较之下，理念念、蔚来、小鹏的市值折合为港元鉴识为 2100 亿、840 亿和 1800 亿，三者加起来都不足小米汽车的一半，可是理念念 2024 年销量 50 万台，蔚来 22 万台，小鹏 19 万台，每一家都比小米要高。

曩昔一年小米汽车的销售主要受制于产能。

从 3 月发布到 11 月 10 万辆车下线，小米一共用了 230 天，这在新动力汽车中算是高效迅速。但即便如斯，雷军还被网友催促分娩"马上去工场拧螺丝"。

财报中提到，将膨胀产能 2025 年冲刺 35 万台的销售主见。按照现时的销量排行，35 万台年销量可以排进前 8 名。

与此同期，有音信显现小米将扩大在建的北京第二座电动汽车分娩工场的范围。

可是，即即是像雷军这样造车顺风顺水的新势力，也际遇了造车大都存在的前期干涉大、酬谢周期慢、容易亏本的问题。

2024 年全年，以智能汽车业务为主的小米立异业务经转机亏本 62 亿元，第四季度经转机亏本为 7 亿元，可以看出跟着销量的提高亏本正在大幅收窄。

小米到底是一家什么公司？

跟着小米汽车驱动成为拉动小米事迹和股价增长的中枢业务后，咱们可能需要再行注释小米。

小米的定位在创办之后几经蜕变，无论是小米我方以为的企业标的，照旧市集给小米的标签，都并非一成不变。

小米时一家什么公司，不仅关系到市集和居品定位，还关系到市集赐与的估值。

小米上市之初，股价一直低迷在 2000-3000 亿元傍边，那时市集给小米的定位是硬件公司。硬件公司的 PE 一般在 10 傍边，比较之下，雷军更但愿小米按照互联网公司来估值，互联网企业的 PE 那时能达到 20 傍边。

如今的小米赫然两项都不符，以至都不算是按照汽车来估值，更像是科技公司。小米的市值如今高达 1.5 亿港元傍边，成为了国内仅次于阿里和腾讯的第三大巨头。

可是咱们拆分小米的营收踱步，硬件的营收和互联网业务的利润发生了错配。

2024 年全年小米营收 3659 亿元，其中手机 × AIoT 为 3332 亿元占比 91%，汽车 328 亿元只占比 9%。而手机 × AIoT 中，智高手机 1918 亿元，IoT 与活命糟塌品 1041 亿元，互联网职业 341 亿元。

互联网业务为高毛利业务，手机、IoT、汽车和互联网的毛利鉴识为 243 亿元、211 亿元、61 亿元和 261 亿元，互联网职业的毛利排在第一位。

（小米 2024 年报）

互联网业务一直都是小米的中枢利润起原。

财报走漏了营收、毛利和用度率可以豪放测算下不同行务的净利润。小米举座用度率为 15%，手机 × AIoT 用度率为 12.6%，按照手机、AIoT、互联网业务用度率一致豪放估算，手机净利粗略 138 亿元，AIoT 轻视为 67 亿元，而互联网职业的净利润粗略有 180 多亿元。

一般来说，互联网职业的营销和研发用度率要比手机业务低，再加上雷军很早之前提到过硬件的概括净利润不朝上 5%，这直秉承尾了小米的硬件业务利润空间不会太高。

关于小米来说，当今很难单纯地以某一项业务来代表举座的成本市集估值。

就像是阿里巴巴早照旧不是单纯的电买卖务，尤其是阿里巴巴在 AI 范围的干涉和收货，阿里当今是一半电商一半 AI。

小米的业务波及手机、智能硬件、活命用品、家电、汽车等多个板块。即便咱们按照硬件 10 倍 PE、互联网 20 倍来估，小米的市值应该也能达到 6000 亿市值傍边。

那么问题来了情欲超市txt，小米的汽车业务，值 1 万亿吗？